Nike FY23Q3财报：收入增长、库存改善，但毛利率下降-要闻速递

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运动品牌巨头耐克（Nike）公布了财年2023第三季度业绩报告。尽管收入同比增长14%，达到124亿美元，但净利润同比下降11.2%至12.4亿美元，EBIT同比下降14.7%至14.7亿美元，毛利率同比下降3.3个百分点至43.3%。报告指出，库存清理商品降价导致了毛利率下滑。尽管大中华区面临挑战，但货币中性收入仍然实现正增长。各渠道的收入均实现了增长。库存环比改善，有望在财年末达到健康的库存。耐克上调了财年2023指引，预计全年收入高单位数增长，但批发收入将放缓。风险提示包括零售环境疲软、消费者喜好变化、品牌规划达成不及预期和产品上。

小心姐说： 近期，海通证券研究所发布了一份关于纺织与服装行业的研究报告，维持该行业的投资评级为“优于大市”。在报告中，分析师指出了多家纺服公司发布的2022年报，持续看好其出行和品牌复苏。此外，该行业的制造台企2月增速多数环比改善，但1-2月纺服出口下滑。海外观察方面，Adidas在2022年欧美均实现双位数增长，但Yeezy解约短期影响较大。

其中，海通证券研究所的分析师盛开和梁希指出，Nike在最近发布的FY23Q3业绩中，收入同比增长了14%至124亿美元，但净利润同比下降了11.2%至12.4亿美元。库存清理商品降价导致毛利率下滑，因为公司清理库存、产品降价，外汇不利，产品投入成本提升，运费和物流成本提升，而SG&A增加了15%。但是，各渠道收入均取得增长，分渠道看，Nike Direct/Nike Digital/批发收入分别同比增长了17%/20%/12%，货币中性下同比增长了22%/24%/18%。

从地区看，Nike品牌在北美/EMEA/大中华/APLA分别收入了49/32/20/16亿美元，同比变动分别为27%/17%/-8%/10%，货币中性下增长分别为27%/26%/1%/15%。大中华区在FY23Q3面临挑战的情形下货币中性收入仍取得正增长，其中Nike Direct增3%，Nike Digital降11%，随着防疫优化，消费者逐渐转向实体店。库存同比增长了16%至89亿美元，但环比Q2降4%有所改善。公司认为，在减少春夏库存购买、客流及零售增长的情况下，有信心在财年末达到健康的库存。

总体来看，该行业的前景乐观，尤其是对于大品牌如Nike等，其渠道收入增长良好，地区市场也表现出货币中性收入正增长的趋势。然而，该行业仍然面临着零售环境疲软和消费喜好变化等风险因素，需要投资者保持警惕。