研发投入加大拉低利润水平 恒进感应业绩增幅放缓 每日动态

北交所公司恒进感应（838670）披露业绩报告，2022年度，公司营收净利继续保持了双增，分别同比增长12.87%及12.56%，但增速较上年放缓。

研发投入增加拉低业绩

恒进感应29日披露业绩报告，2022年度，公司实现营收1.59亿元，同比增长12.87%；净利润6116.82万元，同比增长12.56%；基本每股收益1.05元/股，同比下跌3.67%。

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报告期内，公司主营业务数控感应淬火机床收入较上年同期增长14.5%。其中，华东地区积极开拓新客户、实现项目交付，累计实现销售收入1.04亿元，较上年同期增长61.16%；西南地区累计实现销售收入3040.53万元，较上年同期增长9.86%；华中地区由于下游客户需求变化，累计实现销售1069.10万元，较上年同期下降65.09%。

虽然公司2022年度营收净利实现双增，但增幅均较2021年度及2020年度有所放缓。2021年度，恒进感应营收净利分别同比增长43.24%及49.8%；2020年度，公司营收净利分别同比增长136.25%及130.84%。

“本期加大新产品研发和技术创新增加研发投入，研发费用较上年同期增加40.81%。”恒进感应表示，“研发人员占员工总量的比例从期初11.56%增长至15.03%。公司研发活动主要围绕核心领域内的市场需求开展。为适应下游行业精细化、智能化、大型化的发展趋势，公司加大了对大直径无软带机床、SIC 高频电源、大功率变压器及数控系统等关键功能部件的研发投入。”

受益轴承国产替代

恒进感应主营业务为高档数控感应淬火机床、关键功能部件的研发、生产、销售及技术服务，其中核心产品为高档数控感应淬火机床。主要产品和服务为高端数控感应淬火机床、关键功能部件、技术服务。公司曾荣获“国家重点新产品”、“产学研合作创新成果奖一等奖”、“科技创新一等奖”“湖北省中小企业创新奖”、“湖北省信息化与工业化融合试点示范企业”、“湖北省智能制造试点示范项目”、“湖北省知识产权示范建设企业”等奖项。

风电行业近年开标规模延续高增，轴承国产替代进程加快，下游风电发展向好。风电轴承包括主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承等，是连接机组中偏航、传动等系统转向的重要部件。GWEC 预计 2022-2030 年我国海风新增装机量 CAGR 为14.7%，海风景气度高企拉动市场需求。公司开发的主轴轴承无软带淬火装备已经在多家客户应用，未来 2-5 年内市场需求可期，支撑公司业绩的持续增长。另外，海上风电大机组的增长会增加对大规格轴承的需求，带来市场对大规格感应淬火设备的需求，特别是三排柱辊子轴承淬火设备的需求。

目前，国内从事相关业务的同行业有升华感应、博众精工、科瑞技术等。数据显示，2019-2022年上半年度，升华感应销售毛利率分别为38.28%、41.41%、42.53%及32.14%；2019-2022年前三季度，博众精工销售毛利率分别为45.9%、42.89%、33.6%以及34.25%；科瑞技术2019-2022年度销售毛利率分别为42.45%、42.54%、32.95%、32.15%。与上述公司相比，恒进感应上述报告期内销售毛利率分别为50.2%、52.26%、54.03%及54.51%，突出的盈利能力成为业绩护城河。

“公司扎根感应热处理20年，技术创新能力强，自主研发的多项核心技术及产品处于国内领先水平。”开源证券北交所研究中心总经理诸海滨观点认为，“风电轴承占风机总成本15%，国内企业市场份额不到10%，国产化替代空间高。恒进感应研发的无软带感应淬火机床，解决了传统回转轴承感应淬火问题，已经获得多个风电领域客户的订单，应用于龙头企业，下游客户包括罗特艾德、洛轴、新强联、瓦轴、大连冶轴、天马集团等大型轴承龙头生产企业。”

公司同日披露利润分配预案，拟以总股本6700万股为基数，向全体股东每10股派现5.5元，合计派现3685万元，占同期净利润的比例为60.24%，以资本公积金向全体股东每10股转增10股，不送红股。

记者 朱蓉