兴业证券保荐国航远洋IPO项目质量评级D级 上市首年盈利近乎腰斩

全面注册制下，以信息披露为核心的理念得到市场各方认同，市场主体归位尽责意识明显增强。但部分拟上市主体合规信披意识淡薄，存在“带病闯关”的侥幸心理，部分券商保荐未尽职尽责，进而降低上市公司整体质量。为促进拟上市企业强化全面注册制的理念，督促券商勤勉尽责，进而提高上市公司整体质量，切实保障中小投资者利益，故对2022年已完结IPO项目进行评级。

国航远洋主要经营干散货运输业务，包括国际远洋干散货运输、国内沿海以及内河干散货运输。国内沿海及内河运输方面，公司主要以电煤运输为主。国际远洋运输方面，公司提供煤炭、粮食、矿砂、化肥、钢材、木材、农产品等货物的国际海上运输服务。

2022年12月15日，国航远洋在兴业证券的保荐下，顺利在北交所上市，登陆A股。

(资料图片)

（一）公司基本情况

全称：福建国航远洋运输（集团）股份有限公司

简称：国航远洋

股票代码：833171.BJ

IPO申报日期：2022年6月2日

上市日期：2022年12月15日

上市板块：北证

所属行业：水上运输业（证监会行业2012年版）

IPO保荐机构： 兴业证券

保荐代表人： 徐朝阳、李高

IPO承销商：兴业证券股份有限公司

IPO律师：国浩律师（上海）事务所

IPO审计机构：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）

（二）执业评价情况

（1）信披情况

国航远洋创新性特征与船舶及船员管理模式披露不充分；公司存在多个关联方及多笔关联交易，且报告期内存在多个关联方被注销的情形，被质疑关联交易披露的完整性；被质疑收入确认和税收核算的准确性。

（2）监管处罚情况

国航远洋曾因关联违规被全国股转采取口头警示；因重大交易违规被全国股转口头警示；因违规运输等问题十余次被当地海事局采取行政处罚。

（3）舆论监督：不扣分

（4）上市周期

2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，国航远洋上市周期为197天，低于整体均值。

（5）是否多次申报：不属于

（6）发行费用及发行费用率

国航远洋承销保荐佣金率6.39%，高于整体平均值5.19%，公司发行费用较高。

（7）上市首日表现

股票首日破发，收盘时跌幅7.12%。

（8）上市三个月表现

上市三个月，股价较上市首日收盘价下跌13.46%，说明公司或不被投资者看好。

（9）发行市盈率：不扣分

（10）实际募资比例

预计募资6.19亿元，实际募资5.77亿元，实际募资缩水比例为6.79%，说明预计估值较高，或市场对公司并不看好。

（11）上市后短期业绩表现

2022年国航远洋营业收入较上一年同比下降19.48%，归母净利润较上一年度同比下降48.87%，公司上市后短期内业绩不佳。

（12）弃购比例与包销比例：不扣分

（三）总得分情况

国航远洋IPO项目总得分为 60.5分 ，分类 D级 。国航远洋评分之所以低，主要原因是：信披质量较差，受到监管处罚，发行费用率较高，上市首日破发，上市三个月表现较差，实际募资比例缩水，上市后短期业绩表现较差。这综合表明，公司短期内业绩“变脸”，或不被市场看好，建议投资者关注该事项。