当前最新：百度股价上蹿下跳，市场态度为何一夜大变？

短短一夜，百度文心一言的风评转变为何这么快这么大？

究竟发生了什么呢？在华尔街、内资行眼中，文心一言到底行不行？后续又该关注什么呢？

即时反应：太失望

单说昨日百度港股在文心一言发布时大幅下跌的话，可能用两个字就能概括市场的态度：失望。

没有太多意外，全程围观了文心一言发布会的野村给出了与百度昨日盘中的股价相符的犀利答案：文心一言这一次首秀，没能给人留下深刻的印象（unimpressive debut）。

野村提高了一个关键原因——太高的预期、太差的现实。

文心一言是中国互联网科技大厂推出的首个类 ChatGPT 产品。在发布会之前，网民、媒体和投资者都对文心一言寄予了很高的期望。

然而，就连发布会本身都让大家大跌眼镜。

当大家发现百度的演示纯属录播时，兴奋变成了失望，观众甚至无法相信百度高管对其产品有信心。

有微博用户直言：“百度为了迎合市场需求，赶鸭子上架式地推出文心一言，想打着理想的道义第一个吃螃蟹。”

“讲解人为什么底气不足？像是出来应付的。“

其次，文心一言这个产品也让大家深感意味不足。发布会没有向市场提供太多细节，比如，展现文心一言在一般使用场景下的表现以及与 ChatGPT 之间的比较。

偏偏在这种时候，也就是文心一言发布会前夕，ChatGPT 4.0 意外地横空出世，效果更是意外地让人惊喜。

野村表示，两者比较下来，文心一言在早期可能很难获得用户的高度认可。

回味：仍有意义

相当多的企业第一时间试用了文心一言。发布会首日，申请文心一言 API 调用服务测试的企业用户已突破 7 万。

虽然发布会遭遇大量吐槽，但在上手体验过后，不少分析师都给出了较为乐观的评价。

花旗在试用后表示，尽管文心一言目前并不完美，但它可以回答大多数复杂、无厘头的问题。周四的股票抛售看上去是市场过度反应了，文心一言未来可能会给百度提供一系列变现的机会。

美银也称，“我们测试了文心一言在几项任务上的表现，如建议、分析、论文写作和图片生成，结果让人满意”，相信百度产品未来还有提升和改进的空间。

杰富瑞则认为，考虑到百度目前专注于中文，且 AI 技术进入门槛很高，文心一言可以给百度带来先发优势，最终产生良性效应。

交银国际认为，对比海外领先产品，百度文心一言展示技能目前以工具辅助为主，完成具体指令。中外大模型产品应是在两个不同的市场各自发展，文心一言借助百度成熟的变现模式及中文大模型领先地位，有望成为国内最快商业化落地的大模型产品。

该行表示，待产品成熟后，预计文心一言技术将首先应用于百度搜索，提升 AIGC 内容占比，并与百度云、小度等产品集成，带来更大的流量及变现机会，同时估计文心一言的大规模开放节奏也将随着产品成熟程度而定，对公司利润率影响可控。

光大证券分析师付天姿认为，百度文心一言现在技术并不完善，较 ChatGPT 存在差距，但中长期技术有望实现升级；而且，文心一言的发布具备战略意义，整合现有业务、实现商业落地有望提升百度整体竞争力。

1、百度率先推出中国类 ChatGPT 产品，但文心一言的技术尚未发展完善，特别是图像、视频生成等跨模态领域，与 ChatGPT 表现客观存在代差，CEO 李彦宏相对谨慎的表述或降低大众对文心一言能力的预期。

但同时，百度凭借其 “算力 + 算法 + 数据” 的全栈式 AI 布局，AI 技术仍处于国内前列，并拥有更多中文语料资源，相比 ChatGPT 在中文处理和文化理解上具备一定优势。

2、文心一言承接国内较多市场需求，这一产品对于百度意义在于：

1）首个国产生成式 AI 大模型，先发优势利好百度获得大量训练数据，通过接收用户反馈实现训练闭环和快速优化；

2）引领搜索代际变革， 维护国内龙头地位。AIGC 提升搜索互动性和内容丰富性，百度率先探索这一技术革命以防御其他厂商挑战；

3）优化行业定制化解决方案。利用百度行业化数据库优势，使用 AIGC 赋能百度行业大模型进行模型精调，降低 B 端客户 AI 开发门槛和成本；

4）AIGC 能力整合入百度智能云，用户可在云端调用文本、图片、视频和代码生成能力，实现 AI 和云计算业务的相互协同，文心大模型应用提升百度智能云的市场竞争力，有望缩小与国内头部云厂商的差距。

后市将会怎样？

野村表示，百度后市股价如何，就要看文心一言在后续测试阶段的表现了。

汇丰研究进一步指出，ChatGPT 4.0 推出后，市场一开始对文心一言预期可能过高，接下来应该关注：

1、用户基础、用户查询数量里程碑以及用户反馈；

2、文心一言是否推出新功能、准确性及有效性是否有提高；

3、百度是否将文心一言更广泛地整合到搜索引擎、小度等产品中；

4、与扩大规模相应的资本支出计划。

有人强烈看多？

就在文心一言发布会当天，有匿名投资者在期权市场部署了大规模资金，押注百度。

Benzinga的追踪统计发现，当天百度的期权发生了62笔明显有异于平时的大额交易。在这些期权中，大约有70%的期权交易属于看多百度，约有29%的交易看空。确切地说，有48张看涨期权，总交易额高达217.0664万美元。有14张是看空期权，总交易额也达到77.9313万美元。

总交易额超过290万美元，这在百度的期权交易中是比较少见的。

不过，单凭这些数据其实很难说得清这些交易者到底持有怎样的态度。尽管看涨期权的交易量和交易额占了多数比例，但它既有可能是买入看涨期权，也就是真正意义上的看多百度；也有可能是卖出看涨期权，那将意味着对百度的看涨情绪是在降温。