提振失效！拿什么拯救你，我的猪猪(╥﹏╥)-观热点

导读

据国家发展改革委监测，4月24日~4月28日当周，全国平均猪粮比价为5.21:1，处于过度下跌二级预警区间。根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，5月5日，国家发改委消息，国家发展改革委会同有关部门研究 适时启动 年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。

核心观点 ：供应方面，大体重猪正在持续出栏，市场生猪供大于求的局面还未扭转，能繁母猪和生猪存栏仍然处于历史高位；需求方面，重点屠宰企业开工率和鲜销率有所下降，冻品库存连续四个月上涨，批发市场出现剩货现象，需求持续低迷；成本方面，虽然饲料价格在降，但是猪价难以恢复正常状态，持续低位运行的价格让养殖户不得不面对持续亏损的局面，信心遭受到严重打击。

(相关资料图)

正文

01 假期提振失败，猪价继续下跌

备受看好的五一假期提振效果并未达到人们的预期，假期期间白条猪肉价格有所上涨，随着假期结束，生猪价格出现惯性回落。

受政策提振影响，5月8日，生猪期货价格和现货价格都在震荡中有小幅有涨。生猪主力合约以16055的价格开盘震荡运行；北方报价偏强、南方偏弱，北方上涨幅度多在0.3元/kg左右。

02 期货盘面高升水

从盘面上来看，生猪07和09合约高升水于现货价格，分别升水1835和2340，上周07和09合约都是增仓下跌，从此来看未来生猪现货价格可能不会有太大幅度的上涨或下跌，考虑到盘面的高升水，生猪价格大概率会维持偏弱震荡运行。

07合约基差

09合约基差

03 供大于求的市场局面并未改变

现阶段生猪产能充足，生猪市场供大于求的基本局面并未得到改善。 据农业部数据，2023年3月，全国能繁母猪存栏4305万头，环比变化-0.87%。全国生猪存栏43,094万头，同比为增加2%。无论是从能繁母猪存栏还是生猪存栏来看，3月虽有多下降，只能说明市场产能去化略有见效，但生猪供应仍然处于历史高位，中国生猪市场供大于求的基本面依旧存在。

数据来源：农村农业部、Wind

04 猪粮比价接近5:1预警线

据中国养猪网数据，截止至5月08日，猪粮比价为5.01:1，直逼国家猪粮比预警线5:1，对未来生猪市场价格形成强有力的支撑。根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，5月5日，国家发改委消息，国家发展改革委会同有关部门研究 适时启动 年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。

05 养殖利润持续下行

据Wind数据显示，截止2023年05月05日，外购仔猪养殖利润为-278元/头；自繁自养生猪养殖利润为-308元/头。虽然养殖利润有微抬头趋势，其主要原因还是年后养殖饲料价格持续下行，为养殖户成本形成一定的支撑，但是从季节性来看，生猪养殖利润都处于历史较低水平 。

今年以来，生猪养殖一直处于亏损状态，不光是养殖散户还是大型企业都处于消极情绪中，毫不夸张的说，很多猪企员工纷纷叫苦，因为企业亏损，员工工资都无法得到保证，很多养殖散户更是将希望实现财富自由的养猪工作狠心抛弃，另谋出路。整个生猪市场被这种消极情绪笼罩，所以稍稍有一点利好消息都会带动猪价回升，但很快还是会被 “打回原形”。

06 五一节后屠宰量较节前下降

五一节前，市场信心回暖，无论是屠宰开工率还是猪肉销售量都有所见好，假期期间白条猪肉价格有所上涨，但是随着节日效应减弱， 屠宰企业开工率与鲜销率下降， 贸易商接货积极性下降，批发市场出现剩货现象。猪肉冻品由于鲜销率下降导致被动入库，截至目前冻品库存已经连续4个月上涨。

07 “ 穷游 ”难以真正带动消费

据商务部商务大数据监测，五一假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长15.6%，重点餐饮企业销售额同比增长61.7%。

当前的消费看似如火如荼，但是比起四年前前的消费数据还是较低的。假期间不乏看到各大景点的拥堵状况，比如“沙漠堵骆驼”、“天安门前堪比古代上朝”、“凌晨两点半上黄山堵到凌晨两点半下黄山”、“漂流船变碰碰车”......充分体现了开放后人们的“报复性消费”，但是从数据来看，今年五一的人均旅游费用比4年前还低15.5%，证明大家虽然尽力消费，但大家的消费能力还是不行，着实是属于“穷游”状态“，各大景点的爆火，比如“淄博烧烤”的爆火，可能寄托了人们更多的消费情绪在里面。

从寿光蔬菜价格指数日度和周度数据上看，节后一周有小幅下降趋势，市场需求回到节前偏弱状态。

08 总结

总结来看，供应方面，大体重猪正在持续出栏，市场生猪供大于求的局面还未扭转，能繁母猪和生猪存栏仍然处于历史高位；需求方面，重点屠宰企业开工率和鲜销率有所下降，冻品库存连续四个月上涨，批发市场出现剩货现象，需求持续低迷；成本方面，虽然饲料价格在降，但是猪价难以恢复正常状态，持续低位运行的价格让养殖户不得不面对持续亏损的局面，信心遭受到严重打击。

2023年以来五个多月，猪价连续低位下行，最主要的原因还是市场供应充足，但是市场需求方“不买账”。所以一旦市场出现一点点的利好消息，就比如5月4号发改委的“适时启动”收储动作和五一节日效应以及农村农业部的发言，生猪价格都会迅速的有所调整，但是很快就会恢复原状，其实这就是市场情绪带动，并没有真正改变供大于求的本质原因。生猪价格未来将会怎么走，还是要持续关注市场需求情况，二季度预计不会有太大变动，估计要等到下半年的季节性消费旺季， 下半年整个消费都上来了，届时到时候猪价或会有很大提升空间。

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