正大国际期货：不同投资风格的利弊

当前主流的投资风格通常分为价值型和成长型两个流派，还有一种均衡型投资不总被提及，这里简单说一说在A股市场各风格下的利弊。

(资料图片)

价值型投资理念主要代表人物就是格雷厄姆、巴菲特一伙，该思想认为股票是有一个内在价值的，其价格围绕内在价值上下波动，内在价值可以用一定方法进行测定，长期来看，股票价格具有向价值回归的趋势，因此当价格低于内在价格的时候就出现了投资机会。

正大国际期货主账户 欧美4/大恒指26/小恒指12 详Zdlinb

价值投资选股通常考察的因子包括估值类因子PE/PB/PS，以及盈利类因子，如ROE等，通常情况下，价值投资者注重以财务报表和安全边际为核心的定量分析，简单来说，价值投资寻找的是好价格下的好公司。

以菲利普•费雪为代表的成长投资理念是一种以增长为导向的投资方法，该思想在于寻找成长速度较快的股票，成长型投资者侧重于公司业务类型以及管理能力的定性分析，简单来说，成长型投资寻找的是潜力股的先驱。

因为A股市场的结构一直处于多散户，投机性强这么个状态，通常情况下股价暴涨暴跌是比较常见的，而价值投资有一个比较重要的特点就是通常它的持仓周期特别长，所以在我们的市场上，价值投资并不是每个人都赚到了钱，这是一个重要原因。

正大国际期货主账户 欧美4/大恒指26/小恒指12 详Zdlinb

另外因为价值投资的逻辑是在低估时买入，价值回归后卖出，因此投资者往往容易因为高估值而错过一些优质的成长型企业；而成长投资则认为高成长性可以消化较高的估值，因此往往忽略了安全边际，从而增加买进过高估值股票的风险。

再说彼得林奇的GARP策略，这是介于价值型投资和成长型投资之间的一种投资理念，我们称其为均衡型投资策略。

GARP策略结合了估值因子与成长类因子，兼顾价值基础以及成长性优势，即有效避免了估值过高带来的风险，同时也尽可能捕捉成长股带来的回报。

仔细去想，任何一个投资风格都各有各的道理，所以无论是价值投资还是成长投资，或者均衡型投资风格，各有所长，没有绝对完美，要结合实际情况看结果。

正大国际期货主账户 欧美4/大恒指26/小恒指12 详Zdlinb

我们做交易的时候就是需要结合个人的交易信仰，选择符合自己的交易风格，任何一个流派都有人取得了很大的成功，也都有人一败涂地，所以我坚持认为，交易做得好不好真的不要每天纠结在那个方法上，还是那句老话，少看盘，多看书。