泰森食品：通胀实际上不是贪婪的通胀

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由于糟糕的公司业绩，泰森食品(NYSE: TSN)股价昨日下跌16%。利润消失了，利润率也差不多消失了。这显然对股东不利。这一结果也拖累了整个行业的股价——这是常有的事。

如果竞争市场中的一个玩家无法破解市场环境，那么同一市场中的其他玩家很可能也无法破解市场环境。保证金压缩往往发生在所有人身上。

在竞争激烈的市场中，我们确实认为食品生产是有竞争力的。

值得注意的是，结果实际上比人们目前认为的要糟糕得多。因为公司业绩没有考虑通货膨胀。我们得到的这些数字是名义上的，而不是实际的(这里的“实际”是指经通胀调整后的)。

因此，我们的名义销售额基本持平，为131.3亿美元(实际上同比增长0.1%)。但去年美国的食品价格上涨了11%。 按实际价值计算，销售额下降了10%。这是一个可怕的结果。利润率也几乎完全消失了 。

然而，更大的问题是，这告诉我们贪婪通胀的说法是什么。这种观点认为，企业出于贪婪而抬高价格，以实现利润最大化。

解决这个问题的办法是控制价格，或者增加税收，或者别的什么，而不是指责政府过度支出和印钞。

这种解释在美国进步左派中非常流行。因为他们当然不想控制自己的支出，他们希望对企业利润征收更多的税，当然，现在的问题不可能与一个受益的官僚机构有任何关系，不是吗?

这些都可以被认为是政治。但作为投资者，政治对我们很重要。 如果利润根本不存在，那么将通胀解释为利润最大化就不可能成立。

因此，提高税收和价格控制的压力放松了。因为即使是进步派也不会愚蠢到把不存在的利润率说成是通胀的原因。这很奇怪，但泰森食品公司没有盈利，这是一个积极的信号，即使现在是一个糟糕的信号。