做投资,千万不要“孤注一掷”

2023-08-17 21:57:07    来源:九泰基金    

继《长安三万里》、《封神》之后,近期又一部口碑爆棚的神片出炉——它就是《孤注一掷》,上映3天超10亿的票房,使其成为今年暑期档最大一匹黑马。

有网友评价:“看完《孤注一掷》,后劲太大了,收到商场的会员优惠短信都在怀疑是诈骗信息”,“走出电影院的那一刻,仿佛逃出了缅甸。这诈骗头子真不像演的,建议严查”。


(资料图片仅供参考)

电影取材于现实案例,围绕一对身处诈骗团伙的男女主角展开,并结合富二代受害人顾天之All in惨淡收尾的故事,高度还原了被社会各界广泛关注的“境外诈骗”。

还记得影片里有一句经典台词:“人有两颗心,一颗是贪心,一颗是不甘心。”

俗话说,“财不入急门”。贪婪是极其强大的敌人,强大到可以压倒常识、谨慎、逻辑,以及对过去教训的痛苦记忆。许多人,最终都因贪婪,失去情绪控制,不再敬畏市场,并为此付出了代价。

因此,从第一次赌博尝到“容易钱”甜头的顾天之,命运早已注定。

“人们从不愿意慢慢变富,如果有办法可以迅速致富,那么没有人会愿意等待。”巴菲特这句名言其实表达了一个很朴素的哲理:财富管理是一个慢慢积累、循序渐进的过程,价值的回归需要时间兑现。

可惜,在日常实践中,很多人都没能深刻理解这个道理。

做任何事,“孤注一掷”是大忌

虽然影片讲的是赌博诈骗,但回顾我们日常投资,何尝不是一样的道理。 很多时候一次好的投资,可能正是毁于情绪,败于心急。财富增长是一个缓慢、由量变引起质变,日积月累的过程。对于普通人来说,唯有提高定力,深化对投资的理解,才能够在充满诱惑与风险的资本市场中长期生存。

仔细想想,《孤注一掷》看似讲的是一场不理智的赌博冒险, 更是一次失败的“赌徒情绪化”之旅。 片中的顾天之,在一次小试牛刀盈利后,开始变得极度乐观,以至于不断加注,最终押上了超出自身风险承受能力的筹码。极度的亢奋间,不理智情绪完全占据了大脑,导致他最终一步步滑入无底深渊…最后一次豪赌科太币,使得他一蹶不振,终于走上不归路。

可以说,正是那先前一次次不断的“赢”,带给了顾天之盲目的乐观与自信,并加速了他终局豪赌的“输”。诈骗团伙骗术并不高明,为何却屡屡让受害者上钩? 其秘诀正是他们深谙人性,利用了赌客的不理智情绪,使被情绪冲昏头脑的人“心甘情愿”走入精心设下的陷阱圈套,让受害者有去无回。

只要人类这个物种一直存在,人性就会永远存在。

“想成功,先发疯,不顾一切向钱冲!”片中诈骗团伙头目的口号,简单明了,却直接点出了重心: 无论做什么事,情绪的力量是极为可怕的,能让一个正常人一步步失控、疯狂,最终走向败亡。

投资亦是如此。 例如你刚买入某只股票,股价开始大幅上涨,此时你就像赌场中顾天之,内心被胜利带来的欢愉情绪所占领,没有设置一个合理的止盈线,总是盼着股价能快些上涨,最终能卖在阶段最高点。 但这么做的结局,往往却是南辕北辙,失去一个又一个本可以止盈的好机会。

随着股价不断上扬,“越来越乐观”的你开始不断追加投资,金额一次比一次大….当股价“过山车”上升到顶点,你的情绪也步入“巅峰”…此时,你已听不进任何理性的声音。当收益曲线越过顶点,呈现逐步下降趋势之时,身处其中的你依然不理智。

如同不服输的顾天之,虽然股价由涨转跌, 但你却“越战越勇”,你的狂热内心依然在不断暗示自己:一切只是暂时的,股价一定会涨到比原来更高的位置,我一定能翻盘。 但伴随价格一再刷新下限…终于,你的情绪也由此产生转折,变得恐惧与迷茫。当价格最终跌破买点,你的情绪会变得麻木;当账面亏损继续跌到“忍无可忍”的时刻,终于,你放弃了…抛掉所有筹码,情绪也落入绝望的谷底。就在此时此刻,形势发生了戏剧性改变!股价竟然逐步开始爬坡,又一次开始了上升下降的无尽轮回…

以上的情况,你是否熟悉?是的, 大部分做投资的人可以说都遇到过,因为纷繁复杂的资本市场,正是由人的喜怒哀乐所构成。人性的贪婪、恐惧正是普遍存在于投资中的现象,成为左右投资者的重要因素之一。

比如当市场看涨时,很多人会贪心地挤入泡沫,随大流跟随热门投资,盲目追求高收益。这时候,一个人的投资策略不再是基于理性分析和决策,而是完全被情绪所驱使左右。这种情况下, 人们往往会忽略风险,选择激进追加投资、孤注一掷,从而导致由盈转亏。 当市场普遍看跌之际,许多人会恐慌,出于从众心理进行抛售,这又将导致市场跌势进一步加剧,最后在不理性的低位割肉之后增加损失。

就投资心理学来说,贪婪和恐惧都来源于人对物质的欲望, 如果投资者着眼于投资回报要马上变现并用于改善生活,那么股价短期变化的波动就成为该投资者短期的参考标准。股价上涨心理就开始幻想极其丰富的物质享受,股价下跌时担忧损失、意志消沉,长期处在这种大喜大悲的状态下,精神很容易崩溃。

因此,防范“孤注一掷”,还需认清投资的本质。

投资,并不是赌博

许多人情绪化做投资,是因为他们并没能明白一个朴素的道理:投资,并不是赌博。

我们进入市场的最终目的,是盈利,这当然可以理解。但我们真能够做到赢取市场上所有收益吗?答案是未必。

首先,“速成”永远不是获取收益的方法。 市场中从来不缺乏“聪明”人,他们总想寻找捷径、抄近道。然而,所有速成之法,其实早已暗藏好了代价。纵然你依靠它获得了暂时的辉煌,但这胜利犹如泡沫,终将破灭。因此,对于股市来说,逐步投资长期兑现,是最好的方法,如果急于求成投机,将很容易造成不可挽回的损失。

另一方面,投资不是赌博,根本区别是它的收益来源。美国经济学家欧文·费雪认为,股票的价值等于它未来自由现金流的折现值。 什么是自由现金流?自由现金流即企业产生的、在满足再投资需求之后剩余、不影响公司持续发展前提下可供企业资本供应者分配的现金。简单说就是, 自由现金流是在不影响公司业务运作的情况下可提取出来,供股东与债权人分配的最大现金额,也就是来源于公司实实在在的内在成长。

跟随这个逻辑,我们就能发现,企业的价值成长从来都不是一蹴而就,罗马也并非一天建成,唯有时间的长期沉淀能让投资的花朵绚烂。赌博会让人一夜暴富,也能让人一夜赤贫;而好的投资,只会让人“慢慢变富”。

因此,对于好的投资,除了定力和耐心以外,深层次、全方位的认知尤为重要。

下面我们来看历史上的投资大师们,都是如何理解投资的,彼得林奇、巴菲特等人对此早就给出了答案。

彼得林奇:每一次大跌都是机会。 他说:“每当股市大跌,我对未来忧虑之时,我就会回忆过去历史上发生过40次股灾大跌这一事实,来安抚自己那颗有些恐惧的心。我告诉自己,股市大跌其实是好事,让我们又有一次好机会, 以很低的价格买入那些优秀公司的股票。

巴菲特:股神始终是价值投资的坚定信仰者,他认为,投资股市所获得的收益来自于长期持有优质公司所提供的内在价值。 如果投资者购买优质公司的股票,且持有这些股票10年、20年、30年之久,那么最终将会取得不错的回报。

瑞·达利欧:投资的本质是逆情绪操作,顺着这条道路,你将获得胜利。 达利欧同样认为,投资者在市场出现下跌时总是容易做出抛售的决定,但屈从恐惧并不是个明智策略,因为这样做并不会取得成功。相反,当市场走跌时,投资者需要适时反向操作。 即:当不再恐惧时,你可能需要卖出;当感到恐惧,你也许需要买进。

最后,避免“孤注一掷”,除了对投资深刻的理解以外,“稳”操作还需要科学的投资方法。

定投,避免“孤注一掷”的好帮手

当你拥有了对投资更深层次的认知和稳定的情绪,那么恭喜,你已经走出第一步;接下来第二步,在投资的方法上,可以选择定投作为长期策略。 因为定投,是大概率能避免All in“赌场模式”、穿越牛熊获取到市场长期收益的一剂良方。

基金定投最大的优势,在于其可以“摊薄成本”,购买成本随着市场下跌而逐步走低。分批购买的方式也让投资者不再有“择时”困惑。长期来看,定投能减小收益曲线的波动;同时,纪律化的投资操作,能帮助投资者养成良好理财习惯。

另一方面,基金定投的“微笑曲线效应”,也是被市场投资人所广泛“传颂”的。当市场在一段时间内,先呈现一波下跌再回升的走势, 那么投资者便可通过基金定投在曲线左侧来累积“相对便宜的筹码”,等市场上涨时或许就能获利止盈。

这种在投资初期损失部分收益摊平成本,待市场回升后再获利的投资曲线,就叫“定投微笑曲线”。 相较“孤注一掷”的单笔All in投资,定投在市场下跌时不断累积筹码,且当股市回升后得到的投资回报有可能更高。

另外,在市场低谷区间定投,获取到收益的概率更大。

整体来看,经历了较长调整之后,A股主要指数的估值水平均处于历史较低区间。 沪深300指数目前PE(TTM)为11.95倍,位于近10年的36.58%分位数,意味着其估值比近10年内超63%的时间段都要更便宜;而创业板指的市盈率近十年分位数仅处于4.32%的较低区间,性价比空间由此进一步打开。

数据来源:wind,截至2023.8.9

对理想状态下一个完整的“微笑曲线”而言, 市场估值越低,下跌越多,定投的潜在收益率反而可能更好。所以当市场不断超预期下跌,我们应该对定投更加抱以信心。

基金定投,由于是在固定时间买入固定金额的投资方法,通过分批的投入, 无论在时间上还是空间上都分散了投资风险,同时也平滑了买入成本,牛市可以赚收益,熊市或震荡市则可以积攒更多的基金份额。相比一次性投入,基金定投的整体投资体验会变得相对更好。

摈弃“孤注一掷”的思维习惯,克服情绪化投资理念,基金定投正是一种协助我们长期坚持的投资方式。 避免我们因个人情绪影响投资决策,更能有效地管理我们投资“非理性行为”。

最后,谨记三个定投小窍门:

第一,请耐心坚持,不悲观、不亢奋,保持初心,随时回顾定投最初的目标;

第二,请及时止盈,如果在定投开启后的几年时间里,定投收益达到了原本设置的预期,记得要及时落袋为安,否则市场的周期转换可能会再次吞噬已经获取的收益;

第三, 还是那句话,请不要孤注一掷。 选择几只看好的优质基金,尝试进行组合搭配定投,在时间与空间上都做好分散。

遵循以上这几点,相信我们都能真正体会到定投的价值与乐趣~正如投资界那句名言:“投资就是找到很湿的雪和很长的坡”,很长的坡就是通过长期投资带来复利效应,最终静享时间玫瑰的芬芳。

风险提示:材料仅供参考,不作为任何投资建议或投资承诺。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当投资者购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。

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