多只白酒龙头股遭北向资金减持 白酒板块再进入估值调整阶段

“中纪委刊文抨击酒桌文化等潜规则，可以推测，以后很多企业或会明文禁止员工商务饮酒，无论白酒红酒，此举势必影响白酒板块未来业绩。”有业内人士如此认为。上周(8月9日至8月13日)，白酒板块震荡拉升，白酒板块遭遇外资大幅抛售。8月13日，北向资金净卖出12.38亿元。贵州茅台遭遇净卖出7.70亿元，净卖出额在所有个股中排名第二。五粮液、泸州老窖分别遭外资减仓2.06亿元、1.35亿元。从一周数据来看，北向资金分别净卖出贵州茅台、泸州老窖、五粮液23.55亿元、10.34亿元、9.41亿元。

中秋旺季白酒动销或受疫情影响

业内人士分析认为，目前市场对白酒股走势的不看好或来自于两个方面，首当其冲就是带有潜规则性质的“酒桌文化”应被铲除。8月10日，中央纪委国家监委网站刊文《评“阿里女员工被侵害”：铲除潜规则滋长的土壤》称，违反法律的行为要严惩，深层次的霸凌文化、酒桌文化等潜规则问题同样要铲除。8月11日，白酒股应声下跌，今世缘、顺鑫农业跌约3%，青青稞酒、贵州茅台、迎驾贡酒跌幅均超2.5%。

此外，从消费市场来看，有机构预测第三季度中秋旺季白酒动销可能将受到近期新冠肺炎疫情的影响。财信证券分析称，高端白酒价格方面，当前茅台散瓶/整箱批价分别在3000元/3750元左右，维持平稳走势;普通五粮液价格维持在980-1000元区间。往后看，白酒第三季度动销应持谨慎乐观态度。

多只白酒龙头个股遭北向资金减持

上周，酿酒行业受到北向资金减持，减持金额为53.41亿元。其中，贵州茅台、泸州老窖、五粮液等白酒龙头个股被减持金额居前，贵州茅台遭北向资金减持23.55亿元。

另一方面，北向资金合计净流入12.77亿元，从行业来看，机械、医疗获得北向资金净买入金额前两名，净买入金额分别达到32.90亿元以及18.10亿元。其中，三一重工、浙江鼎力、药明康德、迈瑞医疗等个股受到北向资金青睐。另外，家电行业、券商信托等行业也受到北向资金买入。

“本来白酒下跌趋势就不单纯属于技术性调整，白酒股积累了不少泡沫，再加上酒桌文化潜规则遭遇抨击这样的外在因素刺激，作为传统消费品行业，又正值淡季，白酒短期内业绩、估值不被看好在所难免，反而是医疗行业仍被持续看好。”有行业观察人士表示。

板块再进入估值调整阶段

但业内判断白酒行业基本面仍不算差。如水井坊2021年上半年公司实现营业收入同比增长128.44%，归母净利润同比增长266.01%。多家券商均给与水井坊以“增持”或“买入”评级。此外，今年上半年贵州茅台净利润增速仅为9.08%，但考虑到随着茅台系列酒不断发力，加上直营渠道占比不断提升，东莞证券认为茅台系列酒业务或成为公司未来发展的新增长点。

浙商证券认为，今年白酒市场风格经历了从买确定性到杀估值、估值修复、博弈成长与业绩弹性等阶段。近期受事件直接催化、情绪间接催化，以及资金面原因等因素影响，再次进入板块估值调整阶段。

记者梳理发现，截至8月13日，中证白酒指数收涨0.81%，周内涨幅达到5.14%。白酒板块内个股涨多跌少，青青稞酒涨4.91%，古井贡酒涨2.64%，舍得酒业涨1.96%，水井坊涨1.83%。(涂端玉 张文卓)