今天光伏终于迎来了大涨，让连续快速下跌的持有者们大吁一口气。但大涨之后如何走？
看了下最近各大券商的策略分析。
结论大概就是，AI只到半途，后面调整后还有拉升空间，今年绝对的主线。
【资料图】
逻辑1：依然是对比15年的行情，当时的拉升幅度和基金持仓对比，现在比当时还差很远。
逻辑2：还是事不过三，新能源后面没机会了。
逻辑3：AI是产业革命，想象力巨大。
……
我还是想问那句话，策略分析师这么好当吗，我自认我的分析能力比那些一个个首席强不少，要不要把我也请去当个分析师？
总体上，策略分析报告不都是没价值，有一些经验总结型的价值还是不错的，就是归纳能力还是可以的。但一涉及当前局势判断，基本上过几个月回头看都是不怎么靠谱的。
或许是这些分析师自己也发现判断的准确率太低，所以现在很多分析师报告已经不给明确判断，都是一些模棱两可的结论，甚至没有结论，就是列一下各类数据。
而去年底今年初的时候，几乎很少提及人工智能，当2月火了一波之后才开始提，然后3月4月涨幅越大，越信誓旦旦的判断人工智能是今年的主线。
我已经不想骂他们了，人工智能概念几个龙头已经涨6～7倍了，今年还有8个月，后面还有哪个板块龙头能干个7倍出来，就算今年立马结束了，我也承认人工智能是今年主线了。
至于7倍之后，再拉个3倍，直接干20倍？
想什么呢。
不骂了，浪费时间。
AI要辩证的看，我就是搞算法的，我自己就可以训练小型的chatGPT。这玩意确实可以提高生产效率，但对产业有什么真正的利润贡献，我能想到的只有算力需求。
这个方面我以前谈过很多次了，不继续。就是这个方向现在4个月已为把主题炒作炒完了，后面不是完全不可能再来一波，但需要业绩和市场情绪共振支撑。
而在大涨之后继续靠想象力推动，这是不可能的。15年大杠杆市的情况绝对不可能再次出现。
所以后续AI如果要继续做，就得有很强的业绩分辨能力。我承认这个方向预期依然很大，是有可能再出一些几倍股的。
但问题是软件硬件都是赢家通吃的行业，也就是比那所谓的看不起制造的产能过剩更可怕，制造业产能过剩可能只是降低利润，除非倒闭不然，顺过周期之后依然又是一条好汉。
而赢家通吃的行业，如果你没有胜出，那么一口汤可能都喝不到。例如即时通信软件里除了QQ微信，其它都半死不活。
电商是因为消费分层，出现了对应几个层次的电商，还有一些垂直类的。其实也没几个。
就算美国也只有googe、facebook、微软、nvidia等少数几个玩家，人家还是面向全球市场。
国内可能出现这么一大片的受益股吗？
包括数字经济和东数西算也类似，都是听起来很宏大，但没有绝对的受益标的，倒是一大堆可以蹭上概念的。
不是这些方向没逻辑，而是找到正宗受益标的太难，或者是那个可以胜出的标的太难。
所以，那些忽悠韭菜的话不要来这说。
未来想象空间巨大，那依然叫想象力，你先确认哪个股可以真的因为AI、东数西算、数据经济这些概念让利润可以增加几倍。
相反风光储这边，2020年开始炒预期，然后后面每年业绩都持续增长，业绩实打实的增加10倍的不在少数。但股价往往都没涨到10倍。
关键未来依然有10倍～20倍的可见空间，而要说不可见的想象空间，那就是几百倍上千倍。
不说别的，就说如果未来每个人都有一个AI助手，那么人均算力和电力消耗有多少？
一块H100，大概几百W，小1000W，快赶上空调耗电了，售价具体不知道，但差不多10几20万。一天假设运行20小时，一度工业用电至少1元。一天就是20块，算法散热器都几百W和机房空调，至少25均块一天。一个月700，一年就是8000块，假设5年生命周期，那就4万都电费。
也就是每卖一块显卡就同时耗20～30％等价格都电费。
当然，对用电总量来说增量可能有限。
但未来如果要开始太空旅游，星际殖民，那对氢都消耗多大，需要多少光伏去制氢。
为什么科幻小说定义一级人类文明都标志，就是建立戴森环，收集整个太阳都能量？
就是因为当人类文明提升之后人均用电量是极大提升的，就好像现在欧美户均月用电量都是1000度以上，而我国北上深可能也就300～400度，全国估计能达到100就不错了。等中国户均达到1000度，那又是多少电，需要增加多少发电量。
我上面不是在胡扯，我是在讲如果谈想象力，光伏的想象力比AI强多了。光伏如果有产能过剩的担心。那么上面我也提了，AI也有赢家通吃的问题，比产能过剩惨烈多了。
所谓事不过3，赛道炒不过三年的无脑言论，就更是扯淡。
因为我竟然在正经的策略分析师报告里看到这个说法。给出的背后逻辑猜测是：1.因为行业热度高，所以产能投入过大，后面陷入产能过剩了凉了。2.因为政策补贴而导致火热，后面政策退坡。
什么叫刻舟求剑。这就是。
果然这些分析师不拿自己的钱玩，结论就可以完全不负责任的随意乱说。
光伏逻辑跟其它赛道逻辑一样吗？
完全不同。
除了医药、军工两个赛道逻辑也各自不同。其它赛道的逻辑其实都是最终对接消费。白酒、房地产、银行、保险、家电、芯片、化工、汽车、医美等都是最终转化为消费。
对接消费就很容易出现产能过剩，因为消费不是无限大。
但风电、光伏不同，最终对接的是电站，在风光电平价的时代，电站本质上其实是理财产品。每W每降低一毛的价格，就可以提升IRR几个点。你认为即使产能真的过剩，价格可以无限降低吗？
不容易。如果真的价格太低，几大组件厂完全可以自己消耗，自己建电站。而且如果真的很便宜，印度之类的流氓国家难度不会过来占便宜？
当然，如果未来风光电站太多，可能导致电价下降。但这个问题比较远，至少风光发电占比在80％以下的时候不容易出现。
所以产能不是不会过剩，而是比较难过剩，同时因为技术迭代的原因，真正有效产能在巨大资金门槛面前，真的不是2～3年大幅投入就可以过剩的。
通威最近还加硅了产能了，硅料不是开始过剩了吗？难道通威疯了！
显然不是，通威加的是N型硅料，产能根本不够，现在过剩的是P型。
所以我不敢说风光电会一直被热炒，但至少要说今年明年就凉了，那是不切实际的。
回到标题，今天的大涨有什么预示。
我认为是反转。即使出现貌似一日游的情况，就是明后天调整，也依然是反转。
因为很多逻辑前面也提过，就是对于风光之类的外销型成长股，因为美元加息结束，马上就要打开beta空间。业绩已经被证明依然OK的情况，别说下跌，就是一直在低位振荡都是不合理的。
尤其在Q1的经济数据出台后，消费虽然不至于说通缩，但至少并没有疫情刚放开时那么乐观，所以消费要起来还要Q2数据的验证。
Q1整个市场工业企业的平均利润都是下降的，也就是相对而言，风光电板块的业绩是黑暗的明灯，亮的很。不炒它还能炒谁。
当然，最近几年的走势也给了我一个教训，就是择时依然是重要的，不是做短线，而是顺周期的择时。
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