《投资者网》丁琬璎
10月11日晚间，苏州道森钻采设备股份有限公司（以下简称“道森股份”，603800.SH）发布关联交易公告显示，公司拟将全资子公司苏州道森钻采设备有限公司（以下简称“道森有限”）出售给关联方，交易作价3.23亿元。
对于本次出售，道森股份称，推进非核心业务资产退出，回收资金以进一步集中资源专注高端电解铜箔装备制造业务的转型升级。
【资料图】
2022年，道森股份曾一次性出售三家子公司股权，理由也是剥离低效资产，进行转型升级。
转型进入高端电解铜箔装备制造业，道森股份采取的策略是高溢价收购。但最终能否达到预期，还是一个未知数。
接连出售子公司
最新公告显示，道森股份拟将全资子公司道森有限100%股权转让给苏州陆海控股有限公司（以下简称“陆海控股”）。
受让方陆海控股成立于2022年6月27日，注册资本2亿元，截至2023年6月底，其总资产为2.02亿元、净资产1.91亿元，经营范围为以自有资金从事投资活动；企业管理；企业管理咨询；控股公司服务等。陆海控股没有营业收入，2022年及2023年前八个月，其净利润分别为1396.30万元、-492.74万元。
陆海控股的实际控制人为于国华，其与道森股份董事舒志高是夫妻关系，舒志高是道森股份前实际控制人，这也意味着，道森股份将公司传统资产出售给原来的实际控制人。因此，本次交易属于关联交易。
上述交易的标的资产道森有限成立于2020年6月底，注册资本2.49亿元，经营范围为特种设备制造，石油钻采专用设备制造、深海石油钻探设备制造、水下系统和作业装备制造等。2022年底及2023年8月底，其总资产分别约为4.88亿元、7.76亿元，净资产为2.77亿元、2.66亿元。2022年及2023年前八个月，其营业收入分别为3.75亿元、4.68亿元，净利润为2930.18万元、768.93万元。本次交易作价3.23亿元，较标的公司账面净资产增值5702.34万元，增值率21.44%。
对于本次交易，道森股份在公告中称，根据公司整体发展规划和经营计划，为进一步优化对子公司的管理，降低管理成本，优化公司资产结构。通过本次交易，一方面，公司可进一步剥离低效资产，推进非核心业务资产的退出，落实公司战略发展的要求；另一方面，公司可回收资金以进一步集中资源专注高端电解铜箔装备制造业务的转型升级。
值得一提的是，这不是道森股份首次转让资产。
2022年7月25日，道森股份曾公告，向外延世控股有限公司出售全资子公司Douson Control Products.Inc.、道森（新加坡）新能源技术私人有限公司100%股权。交易价格分别为1.21亿元、6338万元。
与此同时，道森股份打算出售成都道森钻采设备有限公司100%股权，作价443万元。
对于接连清仓三家子公司股权，道森股份称，是剥离低效资产，回笼资金，集中资源专注于产业转型升级。
香颂资本执行董事沈萌表示：“道森股份主营业务为生产石油钻采及电解铜箔设备相关业务。当前化石燃料的需求随着全球经济走软而减弱，因此未来的业务成长性在资本市场的空间有限，剥离相关业务可以为上市公司获得更充裕的资金。”
有券商分析师表示：“剥离子公司可能会影响道森股份的财务状况和经营规模，减少公司的资产和业务范围。但同时也可能降低公司的风险和经营的不确定性，使公司更加专注和高效。”
此外，根据当时披露的信息，受国际贸易环境和疫情等因素影响，2021年和2022年前四月，上述三家子公司均处于亏损状态。
推进产业转型
道森股份接连剥离传统资产的背后，是其“聚焦高端电解铜箔装备制造业务”的产业转型。
公开信息显示，道森股份原本是一家专用设备制造企业，主营石油、天然气及页岩气钻采专用设备的研发、制造和销售，主要产品为井口装置及采油（气）树、井控设备、管线阀门、井控设备、高效溶铜罐、生箔机、阴极辊、防氧化机、表面处理机、阳极板等油气钻采专用设备。
近年来，全球市场环境发生重大变化，传统石油能源行业受到巨大冲击，道森股份经营承压。
2020年、2021年，道森股份实现的归母净利润分别为0.04亿元、-0.36亿元，同比下降96.13%、-920.15%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为-0.12亿元、-0.56亿元，连续亏损。
2022年，道森股份易主。2021年10月，道森股份披露，道森投资及其一致行动人宝业机械与科云新材料有限公司（以下简称“科云新材”）签署了《股份转让协议》，共计出让所持道森股份50%的股权，其中，宝业机械将向科云新材转让26.1%的股份，道森投资将分别向科云新材转让其1.9%的股份、向华昇晖转让12%的股份、向铭鹰发展转让10%的股份。上述交易的转让价格均为15.84元/股，转让价款合计为16.47亿元。
本次交易完成后，科云新材以持股比28%成为道森股份第一大股东，道森投资及其一致行动人合计持股26.23%，与第一大股东持股比例接近。为了维持公司股权结构稳定，道森投资暂时自愿放弃10%股份对应的表决权。因此，公司控股股东变更为科云新材，实际控制人由舒志高变更为赵伟斌。
此后，赵伟斌立即推动道森股份产业转型。2022年6月13日，道森股份宣告出资4.25亿元收购洪田科技有限公司（以下简称“洪田科技”）51%股权。本次收购，溢价率高达3.5倍。
洪田科技是国内锂电铜箔设备领域知名企业，专注于为电解铜箔企业提供一站式规划设计方案、全厂机电智能装备、软硬件系统及自动化装备定制服务，其生产的各类设备产品已成为行业标杆。
交易对方承诺，2022年至2024年，洪田科技实现的扣非净利润分别不低于8500万元、1.15亿元、1.60亿元，三年合计不低于3.60亿元。
2023年8月，道森股份继续出资4.46亿元收购洪田科技30%股权，估值增值率达4.4倍。一年之间，洪田科技估值增加6.52亿元。
电解铜箔制造前景几何
谈及道森股份所处电解铜箔领域的发展，有分析师表示：“电解铜箔是一种重要的导电材料，广泛应用于电子、通信、汽车、航空等领域。随着新能源、通信等行业的快速发展，对电解铜箔的需求也在不断增加。目前，道森股份的设备已能稳定生产3.5微米铜箔，对于道森股份来说，专注于电解铜箔设备相关业务，有望在行业发展中获得更多的市场份额。”
北京特亿阳光新能源总裁祁海珅表示：“铜箔的发展潜力巨大，尤其是受益于新能源产业的高速发展。”
根据中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会数据，2022年中国电解铜箔产能达到88.3万吨，电解铜箔产量达到78.5万吨，分别同比增长22.98%、22.66%。
数据显示，2022年道森股份电解铜箔业务占比27%，2023年上半年，其电解铜箔业务占比45%，初步实现公司战略发展目标。道森股份方面称：“后续公司将进一步优化公司资产结构，提升公司运营效率，增强持续盈利能力及风险抵御能力。”
值得一提的是，行业前景的向好，吸引了众多布局者。2023年以来，包括道森股份在内，诺德股份、璞泰来、嘉元科技、海亮股份等上市公司纷纷布局铜箔领域。
沈萌认为：“电解铜箔主要应用在新能源和储能领域，都属于新兴的高成长行业，有利于提高业绩的潜力。”
据了解，道森股份旗下子公司洪田科技拟投资10亿元，在南通扩充复合铜箔及锂电铜箔设备产能；同时，公司在中国香港投资设立全资子公司“洪田实业发展有限公司”，拓展境外业务，为出海计划奠定基础。（思维财经出品）■
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