南航：250亿元大动作！

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3月1日，南航发布了一份公告： 关于 2023 年开展套期保值业务的公告。 公告内容显示，南航将在航油套保方面有大动作。 2023年度，南航计划开展汇率套期保值不超过 40 亿美元（含），航油套期保值不超过 100 万吨（含）。 如果南航能按计划开展如此规模的航油套保，将是2008年之后，国内航空公司开展的最大规模的航油套保。

南航作为国内最大的航司，恢复正常后，每年所耗航油量在千万吨，油价影响非常之大。 实际上，开展航油套保是国际大型航空公司常用的锁定航油成本的一种工具，当然会有亏有赚，但会大大熨平自身因油价而带来的业绩波动。 从2020年初国际原油期货价格暴跌至-37美元/桶到今年油价最高涨至130美元/桶，这两年多来，我们眼睁睁的看着油价暴涨而无动于衷，是非常可惜的一件事。

当然，其间也有公司做了一些金额不高的套保，开展2、3百亿元的套保，这么大规模的金额还是绝无仅有的。

当然这只是最高可做金额，实际开展情况还要看市场走势和南航方面的操作。

其实，自2018年底以来，翼哥多次呼吁航空公司开展航油期货套保，特别是2020年，油价跌至谷底时，翼哥在《刚刚，惊天大红包砸向航空公司》中，提出：

自2004年以来，纽约原油期货价格只有两次低于30美元/桶，今天盘中出现第二次。

因此，当前正是开展燃油期货套保的大好时机。 翼哥主要基于三个判断：

一是在原油价格低于30美元时，只要市场恢复，航司必将会取得较好的利润。 二是中东地区地缘政治不稳定，石油价格也极其不稳定。 三是这是给航司送大红包。 因此提出，重启燃油套保时不我待。 可惜的是，我们眼睁睁看着原油价格一路飙升至130美元/桶，我们的航油也从不到2000元/吨，最高涨到10000元/吨，即便现在还有7000元左右。 那为什么航空公司，特别是三大航不开展航油套保呢，主要是环境氛围非常不友好。 如果你做套保，在实际工作中花费了大量精力和心血，也冒了大量风险，但盈利的时候没有人夸你奖励你；一旦亏损，内部审计调查，外部口诛笔伐，恨不得一棒子打死。 连所谓的财经名嘴叶檀都在妄言： 企业套保就是自我毁灭！

实际上给给国企高管层加上一个无形的紧箍咒。 其实，航油套保就是一种成本锁定工具，不要想得那么复杂和罪恶。 翼哥曾建议，在航空公司，尤其是国资央企开展套期保值时，还是要在机制体制上予以完善： 一是对敢闯者的托底。 二是对敢试者的包容。 三是对成功者的激励。 更重要的是要高度重视财务工作和金融人才，航空公司赚钱非常之难，投入了大量的人力物力财力，辛辛苦苦到最后，可能还落得个亏钱。 即便在年景好的时候，那么多流程，那么多人，那么多精力，一个航班飞行保障下来，赚个1万块钱是非常不错的了。 如果财务工作管理得好，在资金管理上、金融衍生品、成本控制等方面大有作为，都是以亿计的降本增效。 不管怎么说，虽然当下开展航油套保并不是一个好的机会，但万事开头难，只要把头开好了，未来会越做越好。 在此，为南航的勇气和魄力点个赞！