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上一篇聊到了老板电器为突破瓶颈，进入集成灶、洗碗机等新品类，试图开辟新增长点这一话题。虽然从导入期看，势头似乎相当不错，但是按照商业常识，导入期的参考意义有限，其新品战略中的隐患也是显而易见的。
先说集成灶。 由于集成灶对于老板电器核心产品燃气灶、吸油烟机而言，实际上是一种替代性产品，所以在它诞生的早期，老板电器拘于固有的先发优势对它是较为排斥的。公司副总裁何亚东曾公开表示：集成灶每个产品都不完善，功能不够，不会出现大规模普及，还曾略带嘲笑地说做集成灶的都是小企业。
轻视是要付出代价的，等到老板电器意识到集成灶是一块“大蛋糕”时，其实已经错过了最佳入局的时机。如今集成灶领域领先品牌已成了气候，当我们提到集成灶时，首先想到的是美大、火星人、亿田、帅丰，至于老板电器旗下的“ 金帝”集成灶显然排位要落后许多 。
我们知道按照定位理论的描述，在一个领域中，如果你的品牌能够做到前二，那么大概率是可以获得成功的（二元定律），若是只能位列第三，那么你就得小心了。目前看“ 金帝”连前四都进入不了， 想要道超车非常难。为了能够争夺这一块的市场，公司干脆盯上了高端集成灶段位，直接以“老板电器”主品牌推出集成灶产品，企图切入高端领域实现差异化竞争。
不过个人认为这不是个好主意，老板电器在人们的消费心智中是什么呢，是燃气灶、是吸油烟机，不是集成灶，两者虽然用途接近，但在消费者心中始终还是属于不同的物种概念，强行衍生是无法改变消费认知的，反而会削弱老板电器原先的品牌定位。另外还有一个要命的地方就是“老板电器”品牌一直宣传强调的是“大吸力”，而集成灶本身因烟机灶具一体，隔得比较近，除油干净的同时压根不需要什么“大吸力”，一旦“老板电器”变成了集成灶，之前深入人心的“大吸力”自然也会随之被动摇。
再说洗碗机。 这个品类的发展阶段明显比集成灶还要初级，至少目前还看不到强势的专业品牌，存在的几乎都是大品牌的衍生产品，例如美的、海尔、方太等等。这样的好处在于大家都是非专业班子，均在依赖原有旧品牌打江山，不存在谁垄断了用户的消费心智。当然缺点也在于没有专有品牌的情况下，竞争会越来越激烈，简单的讲就是竞争格局很不清晰，未来存在极大的不确定性（你追我赶）。
综合上述情况，及前几篇文章的内容。很明显老板电器的麻烦在于核心产品因下游遭遇到了瓶颈，新品类虽看似前景不错，但是公司的延伸产品并不占据先发优势，甚至可以说想要杀出重围异常困难，未来成为领先品牌的概率并不大。当然房地产是一个强周期行业，当前正处于低迷冰点期，未来如果再次进入回暖周期，同样还是能给燃气灶、吸油烟机带来一定的加持效应的，公司立足于燃气灶、吸油烟机建立起来的品牌优势依然极具价值。然而，理虽然是这个理，但是房地产从成长性行业迈入周期性行业这一事件，本身就意味着相关产业将面临着巨大转型危机，我们不可以再按过去的成长模型来为高关联度行业进行定价，也就是说投资现阶段老板电器，一定要要仔细斟酌价格，不宜为诸多不确定因素支付太高的溢价。
截止本周一收盘，老板电器的总市值为259.56亿，相应估值已回落到21.2倍PE左右，如果以巅峰期2020年的16.61亿净利润为基准的话，估值更是只有15.63倍PE ,可以说已经非常准确的反映了公司所面临的窘境。未来到底会怎么样呢，这有赖于公司能否找到有效突破瓶颈办法，否则的话，向上修复的难度不小。
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