天天热讯:九毛九营收净利大幅下降，“主阵地”太二酸菜鱼正在遭遇新挑战

3月21日，九毛九国际控股有限公司（下称“九毛九”）发布2022年业绩公告。 截至2022年12月31日止年度，九毛九收入约为40.06亿元，上年同期约为41.80亿元，同比减少4.16%；公司权益股东应占年度溢利为人民币4928万元，上年同期为3.40亿元，同比减少85.50%。

对于收入和归母净利润的减少，九毛九在公告中解释称，在2022年中主要受疫情影响较大，比如在去年暂停堂食服务平均达38 天，同时因餐厅营运或堂食服务暂停而产生的收入损失估计约13.7亿元。

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(相关资料图)

多重因素导致营收净利双降

公开信息显示，九毛九主要以餐饮业务为主，营收主要依托餐厅经营、外卖及特产销售为主。旗下餐厅品牌包括九毛九、太二、怂火锅、那未大叔是大厨等品牌，也是其主要营收来源。

截至2022年12月31日，九毛九在中国109个城市、加拿大1个城市和新加坡经营556间餐厅。2022年，九毛九新开120间餐厅，包括102间太二餐厅及18间怂火锅餐厅，有10间自营餐厅关闭。值得一提的是，在2022年6月，九毛九出售了2颗鸡蛋煎饼品牌，因此，7间2颗鸡蛋煎饼自营餐厅及15间2颗鸡蛋煎饼加盟餐厅已从九毛九的餐厅网络移除。

2022年，九毛九来自餐厅经营的收入从2021年的35.24亿元下降9.1%至32.03亿元，在总收入中的占比也从2021年的84.3%下降至80%。而受疫情影响，九毛九的外卖业务是为数不多的增长指标。2022年，九毛九外卖业务从6.22亿元同比增长26.6%至7.87亿元，在总收入中的占比也从2021年的14.9%提升至19.7%。

从具体餐厅品牌来看，来自九毛九和太二餐厅的收入合计占到了九毛九整体收入的92.7%。其中，公司来自九毛九品牌的收入为6.05亿元，同比下降20.4%，占总收入比例也从18.2%下降至15.1%，对此，九毛九表示主要是由于公司拓展其他品牌；来自太二品牌的收入为31.08亿元，同比下降5.6%，占总收入比例也从78.8%下降至77.6%；由于怂火锅的餐厅扩张，带动来自其他品牌的收入同比增长129.7%至2.92亿元，占总收入比例提升3%至7.3%。

在2022年，九毛九旗下的餐厅经营表现并不亮眼。比如 九毛九和太二的翻座率分别从1.9和3.4下降至1.6和2.6；翻台率也分别从2.8和4.4下降至2.4和3.5；顾客人均消费也分别从59元和80元下降至55元和77元。

除了餐厅业务受到严重影响之外，九毛九的各项成本攀升也极大地侵蚀了集团利润空间。

报告期内，除受疫情影响，九毛九所用原材料、耗材及租金同步有所下降之外，九毛九的员工成本、资产折旧、水电开支、差旅及相关开支、广告及推广开支等各项费用均有不同程度的攀升。

其中，员工成本同比增加7.3%至11.34亿元；使用权资产折旧同比增长17.7%至4.03亿元；其他资产的折旧及摊销同比增长19.6%至1.9亿元；水电开支同比增加12.3%至1.49亿元；差旅及相关开支同比增长8.1%，广告及推广开支同比增长16.4%，其他开支同比增长21.7%……

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太二酸菜鱼占主导，但……

2022年，对于餐饮行业来说可谓是前所未有的“寒冬”，不过随着疫情结束，整个行业也开始迎来“春天”。不过，对于九毛九而言，恐怕春天并不近。

一方面，对于九毛九而言，其发家餐厅九毛九主打西北菜，一直没能展现出强劲的增长态势，并且在市场拓展层面也并未有太亮眼的表现，并且，在2022年，九毛九餐厅数量还从2021年的83家下降至了76家。

另一方面，九毛九的营收来源主要依托太二餐厅，其主打的酸菜鱼也面临激烈的市场竞争。目前，市场上主打酸菜鱼菜品的餐饮品牌包括鱼你在一起、太二、我家酸菜鱼、江渔儿等等，但太二的江湖地位正在逐渐被取代。根据华经产业研究院中国酸菜鱼行业市场报告显示，2022年，鱼你在一起的市场份额占比达到18%，同年太二的市占率仅为4.7%。虽然太二位居第二位，但也仅比排名第三的我家酸菜鱼和第四的江渔儿分别高出0.4%和0.8%，

再从翻台率来看，根据九毛九此前的招股书显示， 2019年上半年，太二的整体翻台率为4.9次/天，一度超越了海底捞等餐饮龙头，而到2022年上半年，太二餐厅的翻台率已经锐降至2.9次/天，即便是随着餐饮行业的整体恢复，太二的翻台率也仅为3.5次/天，仍较高峰期有很大的差距。

此外，预制菜行业和很多快餐式的酸菜鱼品牌正在冲击以太二为代表的正餐酸菜鱼市场份额。

其中，在预制菜领域，大多数预制菜菜品都是以鱼制品为主要产品，包括近期推出预制菜产品的海天味业，两款产品都是鱼产品，其中就有金汤酸菜鱼。

而酸菜鱼对于中式快餐品牌而言，都是常规菜品。相较于“超过4人就餐不接待”“不拼桌、不加位”的太二而言，并不适合多人聚餐场景。此外，还有消费者吐槽太二酸菜鱼的“酸菜比鱼好吃”的广告语，“那我为什么还吃鱼呢？”

通过复盘太二餐厅出圈，能够极大程度的标准化和特色菜品，都是其出圈的重要因素，但在餐饮连锁化不断加快的当下，太二并不能凭借酸菜鱼“一招鲜吃遍天”。但目前太二依旧是九毛九的主要阵地，如何夯实现有优势的同时继续突破，将成为九毛九未来发展的关键。

而对于出售2颗鸡蛋煎饼品牌后，九毛九表示是考虑到品牌的未来增长潜力，未来将继续投入更多资源于怂火锅品牌及赖美丽烤鱼品牌。由此不难看出，九毛九也在积极培育新的业绩增长点。

2022年，九毛九旗下的怂火锅从9家增加27家，但那未大叔是大厨和赖美丽烤鱼餐厅数量未发生变化，分别仍保持在1家和2家。

相比之下，怂火锅确实有空间成为九毛九未来的新支柱。 2022年，怂火锅的营业收入从2021年的8740.5万元攀升至2.59亿元，翻座率也维持在2.5，翻台率从3.5攀升至3.6，人均消费也是九毛九旗下餐厅较高的，为128元/人，仅次于那未大叔是大厨的148元。